Economic Growth and Business Cycles in Liechtenstein - Econometric Investigations Considering the Past, Present, and Future

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Projektart und Laufzeit

Dissertation (kooperativ), Oktober 2008 bis Dezember 2010 (abgeschlossen)

Koordinator

An-Institut Konjunkturforschungsstelle Liechtenstein (KOFL)

Forschungsschwerpunkt

Regionale Konjunkturentwicklung und regionales Wirtschaftswachstum

Forschungsgebiet/e

Regionale Konjunkturentwicklung / Wirtschaftswachstum

Beschreibung

[1] Verschiedene ökonomische Datenreihen für Liechtenstein werden zeitlich zurück geschätzt, um konsistente wirtschaftshistorische Zeitreihen zu erhalten. Die generierten Reihen bestehen unter anderem aus dem Volkseinkommen (1954-1997) und dem Bruttoninlandsprodukt (1972-1997). Diese Zeitreihen können mit den offiziell publizierten Zahlen verbunden werden, welche seit 1998 vorliegen. Zudem finden erste Analysen der neuen Zeitreihen statt und ein Benchmark-Modell für die BIP-Prognose wird präsentiert.

[2] Im vorliegenden Paper wird durch die Erarbeitung eines konjunkturellen (gleichlaufenden) Sammelindikators, dem "KOFL KonSens", die Basis an wirtschaftlichen, unterjährigen Daten erweitert sowie durch die Aggregation mehrerer Konjunkturindikatoren eine wertvolle Ergänzung bereitgestellt zum üblichen Konjunkturbegriff, der sich meistens nur auf die zyklische Trendabweichung einzelner Wirtschaftsdatenreihen stützt. Mit der Herausfilterung eines gemeinsamen konjunkturellen Signals ("Business Cycle as a Consensus") mehrerer Indikatoren schafft der KOFL KonSens als "Konjunktur-Sensor" eine breiter abgestützte Grundlage für die unterjährige Konjunkturanalyse und verbessert darauf aufbauend auch die Prognosebasis. Dabei werden auch erstmals Quartalszahlen für das liechtensteinische BIP geschätzt.

[3] Zusätzlich zur Finanzkrise, die eine Weltrezession auslöste, wurde Liechtensteins Finanzsektor von der sogenannten "Zumwinkel-Affäre", ein Datendieb hatte internationalen Steuerbehörden Informationen von hunderten Steuerflüchtlingen verkauft, gefordert. Dieses Kapitel untersucht die Auswirkungen dieser Affäre, separiert von der Finanzkrise, auf die Aktienkurse der Liechtensteiner Banken. Ein "unkonventionelles", erweitertes GARCH-Modell (bezeichnet als "augmented amalGARCH"), welches hier herkömmlichen Modellen überlegen ist, wird eingeführt und untersucht die dynamische Struktur und andere Einflüsse auf Risiko und Rendite.

Schlagworte

Konjunkturforschung

Doktorand

Andreas Brunhart, PhD

Kobetreuer

Prof. Dr. Carsten-Henning Schlag

Publikationen

  • Brunhart, A. (2014). Stock Market's Reactions to Revelation of Tax Evasion: An Empirical Assessment. Swiss Journal of Economics and Statistics, 150(3), 161-190.

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  • Brunhart, A. (2013). Economic Growth and Business Cycles in Liechtenstein - Econometric Investigations Considering the Past, Present, and Future. Berlin: Winter-Industries GmbH.

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  • Brunhart, A. (2012). Stock Market's Reactions to the Revelation of Tax Evasion: An Empirical Assessment (KOFL Working Papers, No. 9 [updated]). Konjunkturforschungsstelle Liechtenstein.

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  • Brunhart, A. (2012). Identification of Liechtenstein's Historic Economic Growth and Business Cycles by Econometric Extensions of Data Series (KOFL Working Papers, No. 14). Konjunkturforschungsstelle Liechtenstein.

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  • Brunhart, A. (2012). Liechtensteins neuere Wirtschaftshistorie: Ergebnisse der ökonometrischen Verlängerung ökonomischer Zeitreihen (KOFL Economic Focus, No. 4). Konjunkturforschungsstelle Liechtenstein.

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  • Brunhart, A. (2012). Liechtensteins neuere Wirtschaftshistorie: Erste Einsichten und Interpretationen der neu geschätzten Zeitreihen (KOFL Economic Focus, No. 5). Konjunkturforschungsstelle Liechtenstein.

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  • Brunhart, A. (2012). PhD-Thesis: "Economic Growth and Business Cycles in Liechtenstein - Econometric Investigations Considering the Past, Present, and Future". , Universität Wien, Wien.

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