Parameter Uncertainty: Measurement and resulting implications for portfolio management

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Projektart und Laufzeit

FFF-Förderprojekt, Dezember 2018 bis Februar 2020 (abgeschlossen)

Koordinator

Institut für Finanzdienstleistungen

Forschungsschwerpunkt

Wealth Management

Forschungsgebiet/e

Parameter Uncertainty

Beschreibung

Dieses Projekt dreht sich um die zentrale Frage, wie mit der Unsicherheit von Schätzparametern bei Investitionsprozessen umgegangen werden soll. Im ersten Teil wird eine bereits existierende Studie zur Vorhersagbarkeit der Marktrisikoprämie bedingt durch Investoren die auf höhere Schätzunsicherheit reagieren auf diverse Faktorrisikoprämien verallgemeinert. Im zweiten Teil wird das traditionelle Modell, welches hauptsächlich auf der Unsicherheit bei der Schätzung von Renditeparametern basiert, erweitert um der Schätz-Unsicherheit bei der gesamten Renditeverteilung Rechnung zu tragen.

Schlagworte

Parameterunsicherheit, Faktorprämie, Kullback-Leibler Divergenz, Style Investment

Projektleiter

Ass.-Prof. Dr. Sebastian Stöckl

Förderer

Forschungsförderungsfonds der Universität Liechtenstein