Der Klein(st)staat Liechtenstein und seine grossen Nachbarländer: Eine wachstums- und konjunkturanalytische Gegenüberstellung

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Reference

Brunhart, A. (2013). Der Klein(st)staat Liechtenstein und seine grossen Nachbarländer: Eine wachstums- und konjunkturanalytische Gegenüberstellung (Arbeitspapiere Liechtenstein-Institut, Nr. 44).

Publication type

Working Paper

Abstract

Die Kleinstvolkswirtschaft Liechtenstein hat in den letzten vier Jahrzehnten über eine höhere Dynamik und Volatilität in ihrem Wachstum verfügt als die drei grösseren Nachbarn Schweiz, Österreich und Deutschland. Seit den 1990er-Jahren kam es in Liechtenstein zu einer „Great Agitation“, also zu einer Erhöhung der gesamtwirtschaftlichen Volatilität, die in krassem Gegensatz zu der international beobachtbaren „Great Moderation“ steht, welche bis zur aktuellen Finanzkrise anhielt. Diese Agitation hat sich vor allem durch die zunehmende anteilsmässige Bedeutung des Finanzdienstleistungssektors und dessen steigende sektorale Volatilität ergeben. Allgemein ist es zu einer Wachstumskonvergenz der vier Staaten und einer noch weiter ansteigenden Synchronität der Konjunkturzyklen gekommen. Zudem scheint der liechtensteinische Konjunkturzyklus vorlaufend gegenüber seinem engsten Nachbarn, der Schweiz, zu sein: Der statistische Vorlauf der liechtensteinischen realen BIP-Wachstumsrate und der konjunkturellen Trendabweichung ist hoch signifikant und stabil in verschiedenen in diesem Kontext adäquaten Modellen und deren Spezifikationen.

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DOI

http://dx.doi.org/http://dx.doi.org/10.13091/li-ap-44