Projektart und Laufzeit
FFF-Förderprojekt, September 2021 bis Dezember 2022 (abgeschlossen)Koordinator
Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, Bank- und FinanzmanagementForschungsschwerpunkt
Wealth ManagementBeschreibung
Das Forschungsprojekt zielt darauf ab, das Konzept und die Auswirkungen der Lücke in der sozialen Verantwortung von Unternehmen (CSR-Gap) eingehend zu untersuchen. Diese Lücke ist definiert als die Differenz zwischen dem, was ein Unternehmen zu tun behauptet, und dem, was das Unternehmen tatsächlich in Bezug auf CSR-Praktiken getan hat. Im Rahmen des Projekts sind zwei Forschungsarbeiten geplant: Die erste Arbeit konzentriert sich auf die Untersuchung der Auswirkungen der CSR-Gap auf das Unternehmensrisiko; die zweite Arbeit versucht, die CSR-Gap als Erwartungsfehlerfaktor zu behandeln und nutzt sie, um die Wertprämie zu erklären, die durch das Halten von Value-Firmen mit starken Fundamentaldaten entsteht. Wir bauen unser CSR-Gap Mass sowohl auf der Bloomberg ESG-Datenbank als auch auf der Refinitiv Datenbank (früher TR ASSET4) auf. Die Stichprobe umfasst alle Unternehmen ab 2003, die in den beiden Datenbanken enthalten sind. In der ersten Arbeit wenden wir eine Panel-Methode an, um die Auswirkungen der CSR-Gap auf das Unternehmensrisiko zu untersuchen. Der Beitrag des ersten Papiers besteht folglich in der expliziten Analyse der Auswirkungen der CSR-Gap auf das gesamte, systematische und idiosynkratrische Unternehmensrisiko sowie auf höhere Risikomomente - nämlich Volatility-of- Volatility, Skewness-of- Volatility und Kurtosis-of- Volatility. Im zweiten Papier wenden wir eine Zeitreihenfaktorregression an, um die Auswirkungen der CSR-Gap auf die Wertprämie zu prüfen. Auf diese Weise versuchen wir, CSR-Theorien zur Erklärung traditioneller Probleme bei der Preisgestaltung von Vermögenswerten zu nutzen, was die Verbindung zwischen nachhaltiger Finanzierung und traditioneller Finanzierung stärkt.Schlagwörter: Sustainable Investing; ESG; CSR-Gap; Unternehmensrisiko; wertorientiertes Investieren.
